Lo spread tra Btp e Bund decennali ha registrato un significativo calo, attestandosi a 91 punti nella rilevazione di Milano del 25 settembre 2026 alle ore 18:05. Questo restringimento del differenziale segnala un allentamento delle tensioni sui rendimenti dei titoli di Stato. Il titolo italiano decennale offre un rendimento del 4,5%, mentre il Bund tedesco si posiziona al 3,59%.
Il differenziale tra i rendimenti del debito italiano e quello tedesco rimane un indicatore chiave per misurare la distanza tra i due mercati obbligazionari. La chiusura di seduta a 91 punti base rappresenta un ulteriore miglioramento rispetto all'apertura della stessa giornata, quando lo spread era a 92 punti base.
Tale valore era già in diminuzione di quattro punti base rispetto al picco di 96 punti base registrato nella giornata precedente.
In mattinata, i rendimenti dei Btp italiani si erano mantenuti stabili al 4,50%. La dinamica di restringimento dello spread è stata principalmente influenzata dall'aumento dei rendimenti dei Bund tedeschi. La successiva rilevazione serale, che ha portato il differenziale a 91 punti, ha visto il rendimento del Bund tedesco salire al 3,59%.
Andamento dei rendimenti europei
Nel quadro europeo, come evidenziato dalle rilevazioni di mercato del 25 settembre 2026, anche altri titoli di Stato hanno recuperato terreno rispetto ai Bund. I Bonos spagnoli hanno registrato uno spread di 47 punti base, con un rendimento del 4,05%.
Gli Oat francesi si sono attestati a 107 punti base di spread, con un rendimento del 4,65%, in calo rispetto al precedente livello di 112 punti base. Il rendimento del Bund tedesco, che in apertura era al 3,58%, ha chiuso la giornata al 3,59% in concomitanza con lo spread a 91 punti.
Nonostante il restringimento dello spread Btp-Bund, il contesto di mercato continua a essere influenzato da diversi fattori globali. Tra questi si annoverano le tensioni internazionali in Medio Oriente e Ucraina, il prezzo elevato del petrolio, la persistente crescita dell'inflazione in Europa e negli Stati Uniti, e gli alti rendimenti dei titoli di Stato statunitensi. Questi elementi, pur presenti sullo sfondo, non hanno modificato il dato saliente della seduta: la contrazione del differenziale decennale italiano-tedesco a 91 punti nella rilevazione serale.
Aste di titoli di Stato
La giornata del 25 settembre 2026 ha visto anche lo svolgimento delle aste di titoli di Stato italiani, un appuntamento rilevante nel calendario finanziario nazionale.
